央广网北京5月9日消息（记者吴雨婷）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，财报在当前市场震荡分化、说话丨何低利率环境持续的待当背景下，红利板块是前红否仍具备底仓配置价值？银行股股价走高后，红利属性是利板否被削弱？经济之声推出融媒体直播《财报会说话》，主持人越淋对话银河证券首席策略分析师杨超。投资

越淋：当前市场环境下，属性如何看待红利板块的财报属性？

杨超：这个问题非常关键。配置既需要弹性，说话丨何更需要安全，待当底仓不可或缺。前红从2025年的利板情况来看，红利板块分红规模超出预期，投资惯性仍在，属性股息率也维持在高位稳定的财报态势。当前市场整体呈震荡分化趋势，在低利率环境下，美联储今年降息空间极为有限，所以不宜对货币政策存在过高预期。在此背景下，避险属性与配置价值凸显，底仓尤为关键。结合年报和一季报的情况来看，分红和股息率是最核心的考量（因素）。

越淋：以前布局红利，投资者首选银行，看中的是股息高、股价低。但现在部分大行股价已翻倍，股息率降到3%至4%，新入市者难免疑虑，股价涨了这么多，红利属性还在吗？

杨超：当前银行净息差持续收窄，盈利实际上处于下行通道。非银板块如券商，盈利表现相当靓丽，却未同步上涨。这背后反映的正是底仓逻辑，即便银行股息率相较往年有所下行，但作为底仓，银行板块依然值得关注。

包括煤炭、交运、公用事业等板块，都具备一定确定性。在全球主要央行货币政策整体“偏鹰派”的趋势下，外围不确定性仍在，安全最为重要，底仓的稳定器作用不可替代。稳是中流砥柱，先守稳，再谋进取，这是非常关键的投资逻辑。

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(责任编辑：休闲)