中金：相比光模块等，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位-微风网

当前位置：当前位置：首页 > 休闲 > 中金：相比光模块等，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位正文

中金：相比光模块等，云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位

[休闲] 时间：2026-07-16 02:20:35 来源：微风网作者：综合点击：59次

中金公司研报称，中金今年以来的相比芯片AI行情从早期云厂商和芯片主导的“普涨”，进入由存储和光模块等“瓶颈环节”引领的光模估值产业链扩散与内部分化阶段。存储（197%）和光模块（103%）等环节领涨，云厂于较芯片（23.5%）落后，商和云厂商（3%）甚至跑输标普500指数（8%）。环节这反映出AI行情并未退潮，仍处但市场定价重点已经从单纯的低分资本开支扩张，转向对订单确定性、中金盈利兑现、相比芯片现金流压力和投资回报更加敏感的光模估值阶段。目前相比估值已经处于高分位的云厂于较半导体设备、光模块、商和电力&冷却，环节云厂商和芯片环节估值仍处于较低分位（2023年以来10%和30%），仍处尚未到2024年7月和2025年10月两次泡沫担忧估值普遍处于高位的水平。由此看，7月中二季度业绩时可能成为下一轮行情验证和方向切换的关键节点，尤其是估值处于高位的环节，需要更高确定性的盈利兑现来支撑。

(责任编辑：综合)

中高协与重庆市体育局达成战略合作深化人才培养等四方面协作每天喝汤，杭州大伯“中招”了！医生提醒：这几种蔬菜，比肉汤还危险！